最近，反彈至高位的鋼材和鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)難得的鋼價(jià)穩(wěn)、礦價(jià)大跌局面，這給中國(guó)鋼鐵企業(yè)帶來了難得的盈利窗口。
鋼材產(chǎn)業(yè)鏈的特點(diǎn)是上游鐵礦石供應(yīng)高度集中，而下游鋼鐵產(chǎn)能分散，因而，鋼鐵行業(yè)形成礦價(jià)難漲易跌、鋼價(jià)易跌難漲局面。今年以來，鋼鐵價(jià)格經(jīng)歷了暴漲暴跌，人們?cè)俅慰吹搅诉@一邏輯：以期價(jià)看，本輪鐵礦石累計(jì)上漲57%，而螺紋鋼價(jià)格累計(jì)漲29%。為此，各鋼企均反映，2016年1-2月，鋼企利潤(rùn)好于2015年四季度，但差于去年同期。
但最近，鐵礦石大幅下跌。從期貨價(jià)格看，昨天，大商所鐵礦石主力合約日間收盤于379元/噸，跌幅3.44%。自3月22日以來，鐵礦石主力合約從高位累計(jì)跌幅達(dá)到19%。相比之下，螺紋和熱軋卷板自21日以來一直在2200元、2400元左右維持高位盤整態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，相關(guān)指數(shù)較2月末上漲132元/噸，遠(yuǎn)低于同期鋼材指數(shù)340元/噸的漲幅。
高級(jí)分析師邱躍成估算，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)噸鋼盈利多數(shù)已能達(dá)到200元/噸以上，盈利水平處于近兩年最高水平。
鋼材價(jià)格抗跌，主要原因是旺季需求啟動(dòng)。3月份隨著氣溫回升，工地陸續(xù)開工，終端需求加快釋放。據(jù)悉，全國(guó)鋼材庫(kù)存已連續(xù)三周維持環(huán)比下降近40萬(wàn)噸左右的降速，顯示傳統(tǒng)消費(fèi)旺季下終端需求表現(xiàn)良好。另一方面，鋼廠由于資金困難，復(fù)產(chǎn)慢于預(yù)期。統(tǒng)計(jì)顯示，1-2月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比大幅下降5.7%，降幅較去年全年擴(kuò)大3.4個(gè)百分點(diǎn)；粗鋼日均產(chǎn)量較去年12月份環(huán)比下降2.83%。
鋼材產(chǎn)量低位徘徊，對(duì)鐵礦石需求形成打壓。按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)測(cè)算，目前，全國(guó)粗鋼產(chǎn)能利用率不到65%。
目前鋼材盈利蜜月期能維持多久？邱躍成認(rèn)為，關(guān)鍵看鋼廠復(fù)產(chǎn)情況。在高盈利的情況下，鋼廠復(fù)產(chǎn)動(dòng)力足，復(fù)產(chǎn)步伐加快，鋼價(jià)將受打壓；同時(shí)，高盈利狀況下，鋼鐵企業(yè)改革的壓力減小，不利于供給側(cè)改革推進(jìn)。
28日，中鋼協(xié)公布了3月中旬旬度粗鋼產(chǎn)量。數(shù)據(jù)顯示，鋼企日產(chǎn)粗鋼旬度環(huán)比增長(zhǎng)超4%。
分析師任竹倩也說，從最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)看，高爐開工率沒有明顯反彈，短期鋼廠復(fù)產(chǎn)步伐也不快。但在目前的盈利水平下，部分前期停產(chǎn)鋼廠仍在積極組織復(fù)產(chǎn)，預(yù)期產(chǎn)量會(huì)在4月中旬達(dá)到極限值，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)會(huì)形成壓力，鋼廠盈利狀態(tài)也會(huì)隨之調(diào)整。
(文章來源：上海證券報(bào))