佰利聯(lián)發(fā)布業(yè)績(jī)向上修正公告：2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為46803萬(wàn)-52375萬(wàn)，同比增長(zhǎng)320%-370%(原預(yù)計(jì)為250%-300%)，折合EPS為0.23-0.26元。
一、業(yè)績(jī)超預(yù)期，大幅增長(zhǎng)
得益于鈦白粉漲價(jià)和龍蟒并表根據(jù)公告，2016年1-4季度公司凈利分別為1653萬(wàn)、5458萬(wàn)、4837萬(wàn)、34855萬(wàn)-40427萬(wàn)，其中四川龍蟒從2016年4季度起正式并表。受益于供給側(cè)萎縮和出口超預(yù)期，2016年1-4季度鈦白粉的單季度為1.01、1.15、1.25、1.40萬(wàn)/噸。
二、行業(yè)供需持續(xù)改善，鈦白粉漲價(jià)趨勢(shì)有望延續(xù)
供給端，過(guò)去幾年鈦白粉因市場(chǎng)低迷和環(huán)保推動(dòng)使得落后產(chǎn)能逐步退出。2015年國(guó)際鈦白企業(yè)宣布關(guān)停產(chǎn)能41萬(wàn)噸；而國(guó)內(nèi)2015年以來(lái)也有部分鈦白粉企業(yè)選擇檢修或停產(chǎn)，合計(jì)影響約40萬(wàn)噸產(chǎn)能，目前全國(guó)鈦白粉名義產(chǎn)能約320萬(wàn)噸，實(shí)際有效產(chǎn)能約280萬(wàn)噸。需求端，得益于海外部分產(chǎn)能關(guān)停，以及印度等新興市場(chǎng)需求較快增長(zhǎng)，疊加人民幣貶值，2016年國(guó)內(nèi)鈦白粉出口量約72萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)約34%。
三、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，鈦白粉行業(yè)巨無(wú)霸崛起
佰利聯(lián)氯化法穩(wěn)定生產(chǎn)，未來(lái)潛力巨大：公司產(chǎn)能為20萬(wàn)噸硫酸法+6萬(wàn)噸氯化法，其中氯化法鈦白粉已實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定生產(chǎn)，計(jì)劃未來(lái)2年氯化法擴(kuò)至30萬(wàn)噸/年。四川龍蟒產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)明顯：四川龍蟒擁有30萬(wàn)噸鈦白粉、70萬(wàn)噸鈦精礦，鈦精礦主要供給自身生產(chǎn)鈦白粉。龍蟒鈦精礦成本約400元/噸，目前市場(chǎng)價(jià)約1400元/噸，按此測(cè)算，則僅70萬(wàn)噸鈦精礦即可貢獻(xiàn)凈利約4.5億/年。
(文章來(lái)源：投資快報(bào))